今年全球糧價(jià)持續(xù)攀升，漲幅達(dá)40%以上。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，11月份全球谷物價(jià)格達(dá)到2011年6月以來(lái)份以來(lái)的最高水平。
      “今年全球的糧價(jià)上漲和通脹、供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊懹嘘P(guān)，不過(guò)9月中旬以來(lái)糧價(jià)的上漲主要受到小麥價(jià)格上漲、能源價(jià)格上漲和農(nóng)產(chǎn)品面積之爭(zhēng)影響。”國(guó)泰君安農(nóng)產(chǎn)品分析師傅博告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。
      首先，俄羅斯、美國(guó)和加拿大的小麥出口量分別排全球第2、4、6位，合計(jì)占到全球小麥出口量的36.6%，這3個(gè)國(guó)家今年的小麥產(chǎn)量分別減少13%，10%和40%，其中美國(guó)是連續(xù)兩年減產(chǎn)，再加上俄羅斯提高小麥出口關(guān)稅，這推動(dòng)CBOT小麥價(jià)格從9月中旬以來(lái)最大漲幅達(dá)到27%。其次，9、10月份全球能源價(jià)格大幅上漲，引發(fā)了化肥供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)和種植成本大幅提高的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而引發(fā)了對(duì)明年農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)，也在一定程度上助力谷物期貨的上漲。最后，通常種植收益決定農(nóng)產(chǎn)品的面積分配，而價(jià)格直接影響種植收益，所以隨著小麥價(jià)格上漲，其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)上漲。
      傅博表示，綜合以上的分析，可以發(fā)現(xiàn)全球糧價(jià)上漲對(duì)大豆的影響主要體現(xiàn)在成本上升和面積之爭(zhēng)這兩方面。成本上升只是抬升了中長(zhǎng)期大豆價(jià)格的底部區(qū)域，比如正常年份CBOT大豆的底部區(qū)域是750—800美分/蒲式耳，明年CBOT大豆的底部區(qū)域可能因成本上升而抬高至900—1000美分/蒲式耳。而面積之爭(zhēng)對(duì)大豆的影響還要參考玉米、小麥、棉花等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格。從歷史來(lái)看，次年3月份之前市場(chǎng)會(huì)參考大豆和玉米的比價(jià)，目前巴西玉米整體播種情況比較理想，CBOT玉米暫時(shí)屬于振蕩走勢(shì)，近期小麥價(jià)格也從高位回落，兩者對(duì)CBOT大豆的帶動(dòng)都相對(duì)有限。
      光大期貨豆類(lèi)分析師侯雪玲表示，高糧價(jià)對(duì)于大豆市場(chǎng)來(lái)說(shuō)影響最大的路徑在于爭(zhēng)地，涉及當(dāng)下的阿根廷大豆播種和明年美國(guó)大豆播種。美國(guó)小麥和玉米有很大重合，阿根廷和美國(guó)的大豆和玉米有很大區(qū)域的面積重合。如此高的小麥價(jià)格意味著小麥的播種效益很好，農(nóng)民或增加小麥播種減少玉米播種，玉米價(jià)格跟隨走高，這一定程度上緩解了玉米化肥成本高的壓力，玉米種植效益改善，大豆玉米爭(zhēng)地競(jìng)爭(zhēng)激烈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月初的基線(xiàn)報(bào)告顯示，大豆播種面積小增30萬(wàn)英畝、玉米播種面積下降130萬(wàn)英畝、小麥播種面積增加。播種落地之前，播種選擇隨時(shí)可能變化，目前相對(duì)比較下今年的爭(zhēng)地開(kāi)啟早、競(jìng)爭(zhēng)激烈、變數(shù)大、大豆面積大幅增加的概率不大，這意味著全球大豆供給壓力有限，限制了遠(yuǎn)期大豆及豆制品的下方空間。
      “大豆的價(jià)格最終要看其自身的供需情況，美豆今年豐產(chǎn)后，2022年2月份之前市場(chǎng)關(guān)注巴西大豆，現(xiàn)在除了南里奧格蘭德偏干、帕拉娜未來(lái)2周偏干以外，巴西大豆其他主產(chǎn)州均生長(zhǎng)條件良好，這限制了CBOT大豆的上漲動(dòng)能，一旦巴西大豆豐產(chǎn)確認(rèn)，CBOT大豆將會(huì)有下行的風(fēng)險(xiǎn)。CBOT大豆和CNF報(bào)價(jià)共同決定國(guó)內(nèi)的大豆進(jìn)口成本，很大程度上，CBOT大豆的走勢(shì)決定了國(guó)內(nèi)大豆的價(jià)格走勢(shì)�！备挡┱f(shuō)。
      今年，我國(guó)糧食呈現(xiàn)產(chǎn)量與進(jìn)口量“齊增”的良好局面——全年糧食有望增產(chǎn)，糧食進(jìn)口量創(chuàng)紀(jì)錄式增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，1月份至10月份糧食進(jìn)口量為13795.6萬(wàn)噸，同比增加23%。其中，大豆進(jìn)口7908萬(wàn)噸，占總量的57.32%；玉米高粱大麥進(jìn)口4435萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的32%；小麥稻米進(jìn)口1198萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的8.7%。從數(shù)據(jù)上看，我國(guó)是玉米、小麥主產(chǎn)區(qū)，實(shí)行配額管理，進(jìn)口占比有限；進(jìn)口稻米屬于對(duì)我國(guó)稻米種類(lèi)的補(bǔ)充，并不占糧食主流。大麥、高粱在糧食進(jìn)口總量中占比較小。大豆進(jìn)口占糧食進(jìn)口總量的57.32%，進(jìn)口依存度較高，因此全球糧價(jià)上漲尤其是CBOT大豆價(jià)格上漲也側(cè)面支撐國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格。
      大豆天下分析師王艷茹表示，具體來(lái)看，去年秋季黑龍江省產(chǎn)區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響使得大豆集中上市時(shí)間推遲，造成了大豆階段性供需失衡，而全球范圍內(nèi)的貨幣超發(fā)也使得更多資金開(kāi)始關(guān)注國(guó)產(chǎn)大豆期現(xiàn)市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)囤糧以及期貨市場(chǎng)交易資金的增加都使得大豆基本面向好，促使期現(xiàn)價(jià)格不斷走強(qiáng)。
      “今年自秋天新豆上市以來(lái)，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格繼續(xù)高歌猛進(jìn)，期現(xiàn)價(jià)格不斷創(chuàng)出歷史新高，其中，豆一指數(shù)最高觸及6504元/噸，現(xiàn)貨毛糧價(jià)格最高達(dá)到3.1元/斤�！蓖跗G茹表示，除了上述宏觀因素以及天氣因素影響外，大豆期現(xiàn)價(jià)格再次創(chuàng)出歷史新高的主要原因還有今年大豆種植面積減少導(dǎo)致的產(chǎn)量下滑、農(nóng)戶(hù)惜售及挺價(jià)心理較強(qiáng)、下游企業(yè)階段性剛需補(bǔ)庫(kù)、國(guó)儲(chǔ)入市及提價(jià)收購(gòu)、大企業(yè)與國(guó)儲(chǔ)集中采購(gòu)、汽油價(jià)格上漲抬升運(yùn)費(fèi)價(jià)格、疫情反復(fù)等因素的疊加。
      “我國(guó)大豆市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)依托于國(guó)際市場(chǎng)，但影響國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格的因素主要是自身基本面，現(xiàn)階段在國(guó)儲(chǔ)及各大收購(gòu)企業(yè)下調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格之際，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)不斷，整個(gè)大豆市場(chǎng)承壓，預(yù)計(jì)近期大豆價(jià)格將弱勢(shì)調(diào)整�！蓖跗G茹說(shuō)。
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